La USDA sorprendió al mercado por segundo año consecutivo este miércoles al aumentar su perspectiva de hectáreas combinadas de maíz y soja en 2,8 millones, lo que desató la preocupación de que podrían venir más revisiones y presionar los precios en una economía agrícola ya difícil.
En las noticias inmediatas, sin embargo, el maíz y la soja, junto con el trigo, cotizaron al alza. Los futuros subían antes del informe de la USDA, en medio de preocupaciones por el suministro mundial de cultivos provocadas por Ucrania dañando el puerto más grande de Rusia.
“Este puerto de aguas profundas es hogar de dos grandes terminales de granos, junto con terminales de energía y una base naval,” comentó Mark Soderberg de ADM Investor Services. “Satélites de la NASA confirman que han estallado incendios tras un masivo ataque con drones.”
Las tensiones en la región del Mar Negro, un importante centro de comercio global, ocurren cuando las cosechas de granos y oleaginosas están en distintos estadios en el hemisferio norte, y los agricultores estadounidenses de maíz y soja están a punto de comenzar a cosechar en las próximas semanas, una labor que extenderá hasta alrededor de noviembre y que coincidirá en parte con la temporada de exportación principal de EE. UU. para estos cultivos.
Las exportaciones de maíz de EE. UU. se ven más altas de lo previsto, impulsadas por una mayor demanda global, dijo la USDA en su informe World Agricultural Supply and Demand Estimates, o WASDE.
Se proyectan suministros más bajos, y la primera proyección de rendimiento basada en encuestas para 2026-27 se sitúa en 180,7 bushels por acre, 2,3 bushels por acre por debajo del mes pasado. En conjunto, la producción, aunque, sería la segunda mayor cosecha de maíz en EE. UU. si se realiza.
Las exportaciones de soja no se modificaron respecto a la estimación del mes pasado de 1,66 mil millones de bushels, aunque las perspectivas para la molienda de frijoles para obtener aceite y harina se elevó ante una demanda robusta de biocombustibles y otros productos elaborados a partir de la soja. Se espera que las existencias aumenten un poco, y se prevé que el rendimiento sea de 52,7 bushels por acre, un ligero descenso respecto al informe de julio y al rendimiento récord del año pasado.
“Las existencias de maíz de la cosecha nueva comienzan a verse ajustadas en 1.653 millones de bushels, junto con existencias de soja relativamente ajustadas en 320 millones de bushels si China decide tomar los 25 millones de toneladas métricas de soja de EE. UU. que prometió, las cuales no están totalmente reflejadas en el balance de USDA aún,” dijo Arlan Suderman, economista jefe de materias primas en StoneX.
La mayor sorpresa de WASDE, con diferencia, fue el salto en las estimaciones de hectáreas basadas en encuestas de la USDA desde junio para el maíz y la soja en EE. UU., con ambos cultivos aumentando 1,4 millones de acres. Si se materializa, sería la mayor superficie combinada de maíz y frijol (soja) de la historia, en 183,5 millones de acres, superando el récord anterior de 180,4 millones de acres en 2017, dijo Ken Morrison, observador veterano del mercado.
Kevin Van Trump, presidente y fundador de Farm Direction y del Van Trump Report, afirmó que el incremento de hectáreas de maíz lo deja “un poco nervioso”, dado que la USDA elevó las hectáreas más de una vez el año pasado.
“La demanda aún parece alcista, pero el aumento de hectáreas es un riesgo de oferta que no se puede ignorar,” dijo Van Trump.
“Agosto continúa siendo el mes de sorpresas, y las hectáreas cosechadas en EE. UU. dan la sorpresa por segundo año,” dijo Karen Braun, analista jefe de mercados en Zaner Ag Hedge. “A estas alturas, debemos preguntarnos por qué la encuesta de junio de repente ya no es un buen indicador de hectáreas.”
Algunos observadores agro en las redes sociales cuestionaron cómo se realizaron plantaciones tan grandes en un momento en que los precios de fertilizantes estaban subiendo debido a restricciones de envío globales en medio de la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán.
Economía agrícola
Los productores están lidiando con una caída prolongada de la economía agrícola basada en cultivos que llevó a un aumento de las quiebras de granjas el año pasado. La Casa Blanca y legisladores federales de estados agrícolas están presionando para entregar hasta 12.000 millones de dólares en ayuda financiera adicional a los agricultores, aunque las perspectivas para lograrlo son oscuras ante un enfrentamiento bipartidista en otros temas. Un calendario legislativo más corto debido a las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre tampoco ayuda.
Una mezcla de factores ha llevado a la caída multianual de los mercados de granos, oleaginosas y cultivos especiales, incluyendo mayores costos de producción agrícola. Un proyecto de ley agrícola estancado en el Congreso también está pesando sobre el sector agrario en general, con la American Farm Bureau Federation advirtiendo que los agricultores, ganaderos y comunidades rurales necesitan estabilidad a largo plazo y las actualizaciones clave de programas propuestas en la legislación.
El informe WASDE de la USDA del miércoles atrajo un escrutinio adicional cuando el National Agricultural Statistics Service (NASS) de la agencia publicó inicialmente en redes sociales que las estimaciones vendrían de “múltiples fuentes más allá de los resultados de encuestas, incluyendo datos satelitales y de teledetección, datos administrativos de socios federales y mediciones de rendimiento objetivo para fortalecer las estimaciones de área y rendimiento.”
Eso generó cejas levantadas porque, desde 2020, NASS dejó de usar datos de rendimiento objetivo para maíz y soja en los informes de agosto.
NASS, cuyo presidente es Lance Honig, presidente de la Agricultural Statistics Board, director de la Methodology Division y director interino de la Statistics Division, aclaró luego que NASS no estaba haciendo nada nuevo con el informe de agosto. NASS también eliminó el tuit original.
Pero Scott Irwin, profesor de economía agrícola en la Universidad de Illinois, lo llamó un “terrible fallo de comunicación”. Según él, la publicación de la USDA “parecía que NASS se había salido con la suya y que también usaría [datos de rendimiento objetivo] para maíz y soja en el informe de producción de hoy. Vamos USDA, pueden hacerlo mejor.”
Las inquietudes se agravan cuando el departamento revisó su estimación de hectáreas cosechadas de maíz en 2025. Inicialmente fijadas en junio de 2025 en 86,8 millones de acres, NASS en enero finalmente dijo que se habían cosechado 91,3 millones de acres.
“El informe de agosto sobre cultivos es extremadamente sensible para el mercado,” dijo Irwin. “Es uno de los más sensibles año tras año, y hay que ser extremadamente cuidadoso al comunicar cómo se producen las estimaciones. Tenemos décadas y décadas de experiencia en la USDA con la sensibilidad de ese tema.”
A continuación, aquí hay un vistazo a algunos puntos clave de las últimas WASDE y Crop Production de la USDA este miércoles:
Trigo: El trigo rojo duro de invierno y el durum son las principales razones por las que la USDA redujo su perspectiva de existencias de trigo doméstico en general. Se espera que la producción total de trigo en EE. UU. sea de 1,5 mil millones de bushels en 2026-27, 5 millones de bushels menos que la estimación de julio debido a una menor superficie cosechada y rendimiento.
“EE. UU. en 2026/27 aún se prepara para cosechar la cosecha de trigo más pequeña en 56 años,” dijo Braun.
El trigo rojo duro de invierno, la clase más cultivada del grano en EE. UU. y valorada para hacer harina de pan, se ve en 463 millones de bushels, por debajo de los 804 millones de bushels estimados para la temporada 2025-26. La sequía en el oeste de Kansas, junto con otros problemas de cultivo y una tendencia de los agricultores a cambiar a otros cultivos, como el maíz, está reduciendo las cosechas de este alimento básico y grano para pienso.
La producción de durum, muy valorada para hacer pastas de alto contenido proteico, se pronostica en 66,4 millones de bushels, un descenso del 6% respecto al pronóstico anterior y un 23% respecto al año pasado.
En el comercio global de trigo, la USDA redujo ligeramente su estimación anterior, citando el conflicto creciente entre Rusia y Ucrania, dos de los graneros de pan más importantes del mundo. El descenso sería menor si no fuera por expectativas de mayores exportaciones para Canadá y Kazajistán, dijo la USDA.
Se eleva el precio medio de la granja para la temporada 2026-27 en 20 centavos por bushel a 6,20 dólares, debido a una relación existencias-uso más baja y a las expectativas de precios de futuros y al contado para el resto de la campaña.
Maíz: Las exportaciones de maíz de EE. UU. se elevan 75 millones de bushels a 3,3 mil millones. El precio medio del maíz recibido por los productores para la temporada se eleva 10 centavos por bushel a 4,50 dólares, reflejando existencias finales más ajustadas y expectativas de precios de futuros y al contado hasta la fecha.
Soja: El procesamiento de soja de EE. UU. para 2026-27 se incrementa 30 millones de bushels a 2,8 mil millones, impulsado por márgenes de molienda robustos y una mayor demanda tanto de harina de soja como de aceite. Los precios se mantienen sin cambios para 2026-27. El precio medio de la soja para la cosecha en EE. UU. se pronostica en 11,40 dólares por bushel; los precios de harina de soja y aceite se proyectan en 310 dólares por tonelada corta y 0,70 dólares por libra, respectivamente.
Steve Davies contributed to this story.
